歐萊雅集團(tuán)近期發(fā)布Q2 業(yè)績(jī)，24H1 營(yíng)收221.2 億歐元/+7.5%，凈利潤(rùn)為36.59億歐元/+8.8%，同時(shí)結(jié)合近期總結(jié)的抖音7 月美妝數(shù)據(jù)，我們得出四大發(fā)展趨勢(shì)：
趨勢(shì)一：功效護(hù)膚仍維持雙位數(shù)增長(zhǎng)、全部門領(lǐng)先。
歐萊雅集團(tuán)數(shù)據(jù)顯示，24H1 皮膚科學(xué)美容事業(yè)部銷售額為 37.93 億歐元/+ 16.4%，大眾化妝品事業(yè)部為83.22 億歐元/+8.9%、專業(yè)美發(fā)產(chǎn)品事業(yè)部為 24.27 億歐元/+5.7%、高檔化妝品事業(yè)部為 75.79 億歐元/+2.3%。皮膚科學(xué)美容事業(yè)部在發(fā)達(dá)市場(chǎng)、新興市場(chǎng)以及北亞市場(chǎng)都取得兩位數(shù)的速度增長(zhǎng)。其中在中國(guó)大陸地區(qū)保持高速增長(zhǎng)：
1，3 月修麗可推出鉑研膠原針，為首個(gè)三類醫(yī)療器械產(chǎn)品，布局醫(yī)美領(lǐng)域。
2，適樂(lè)膚 6月聯(lián)手屈臣氏開(kāi)發(fā) Derma Center，發(fā)布了一款專門面向中國(guó)市場(chǎng)的積雪草潔面產(chǎn)品。理膚泉仍然是該部門的頭號(hào)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)者；薇姿憑借護(hù)發(fā)系列保持了兩位數(shù)的增長(zhǎng)速度；Skinbetter Science 成為美國(guó)發(fā)展最快的醫(yī)用護(hù)膚品牌之一。
趨勢(shì)二：中國(guó)市場(chǎng)消費(fèi)低迷、景氣度弱于全球。
歐萊雅 24H1 財(cái)報(bào)顯示，歐洲營(yíng)收 72.83 億歐元/+11.1%，北美 57.99 億歐元/+7.8%，北亞為 54.75 億歐元/-1.7%，SAPMENA-SSA 為 18.84 億歐元/+15.2%，拉丁美洲為 16.80 億歐元/+14.2%。
中國(guó)大陸市場(chǎng)消費(fèi)較為低迷，同時(shí)由于中國(guó)市場(chǎng)的平淡表現(xiàn)，歐萊雅集團(tuán) CEO 將今年美容市場(chǎng)預(yù)期從 5%下調(diào)至 4.5%-5%。
我們認(rèn)為中國(guó)市場(chǎng)內(nèi)需偏弱，但呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性變化，化妝品類社零數(shù)據(jù) 1-6 月為 2168 億、同比增速為 1%、落后于社零總額的 3.7%，但龍頭公司表現(xiàn)亮眼，珀萊雅、可復(fù)美、韓束等品牌在電商渠道高增長(zhǎng)。
趨勢(shì)三：高檔化妝品中香水品類相對(duì)活躍。
雖然高檔化妝品受到中國(guó)內(nèi)地及旅游市場(chǎng)影響，24H1 營(yíng)收額增速低于其他部門，但香水品類相對(duì)活躍。圣羅蘭、華倫天奴、 Prada 以及 Azzaro 等品牌的香水線多采取授權(quán)許可模式，今年 2 月宣布與 Miu Miu 簽署全球獨(dú)家授權(quán)許可證協(xié)議，首批 Miu Miu 香水產(chǎn)品預(yù)計(jì)將于2025 年問(wèn)世；同時(shí)，去年收購(gòu)的澳洲品牌 Aesop 伊索將繼續(xù)擴(kuò)張計(jì)劃。
我們認(rèn)為香水賽道具有高端化、品牌化特點(diǎn)，海外品牌占據(jù)主導(dǎo)地位，中國(guó)市場(chǎng)仍大有可為，歐萊雅投資聞獻(xiàn)、雅詩(shī)蘭黛投資 Melt Season，資本相繼布局，消費(fèi)者對(duì)品質(zhì)化追求預(yù)估賽道將延續(xù)高景氣度。
趨勢(shì)四：抖音 7 月淡季不淡，品牌分化明顯。
抖音平臺(tái)放棄低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)，轉(zhuǎn)為GMV增長(zhǎng)。7 月淡季不淡，龍頭延續(xù)高增長(zhǎng)趨勢(shì)，國(guó)貨龍頭整體表現(xiàn)優(yōu)于海外品牌。我們認(rèn)為單7 月數(shù)據(jù)波動(dòng)較大，考慮23 年8 月的高基數(shù)，龍頭公司8 月占23Q3 比例達(dá)40%-50%，我們引入達(dá)成率指標(biāo)測(cè)算（計(jì)算公式：24 年7 月GMV/（23 年7+8 月GMV）），潤(rùn)本股份、巨子生物達(dá)成率均超過(guò)50%，上美股份、珀萊雅達(dá)成率為40%-50%、核心品牌7 月高增長(zhǎng)。（本文來(lái)源于ICIC顏究所，由化妝品加盟網(wǎng)站整理發(fā)布，如有侵權(quán)，請(qǐng)聯(lián)系刪除）
